Draghi sõnadel on siiski veel jõudu
Kui nelja kuu pärast ameti maha panev Euroopa Keskpanga juht Mario Draghi üritas kuu algul toimunud istungil ettevaatliku sõnavõtuga jätta muljet, et keskpank on vajadusel valmis kõiki võimalusi kasutama, jäi turgude reaktsioon praktiliselt olematuks. Sel nädalal peetaval rahapoliitika konverentsil tõi aga Draghi sõnavõtt juba märksa suurema reaktsiooni. Lisaks euro nõrgenemisele tõi uus kinnitus EKP stimuleerimisvalmidusest suuri liikumisi ka võlakirjadesse ning aktsiaturgudele.
Euro tugevnemise ootus, millele viitab turuosaliste laiem konsensus (Bloombergi EUR/USD konsensus aasta lõpuks 1,15 ja 2020 I kv 1.17) ei näi kuidagiviisi täituvat. Globaalsed keskpangad on asunud üksteise võidu rääkima rahapoliitika leevendamise kavatsustest ning ilma konkreetseid samme veel astumata, kasutades üksnes üsnagi sünkroonset retoorikat, ei ole näiteks euro ja dollari puhul näha veel trendimuutust. EUR/USD hiljutine kosumise katse oli ajendatud peamiselt Föderaalreservi (FED) poolt tulevast intressikärpeid puudutavast kommunikatsioonist. Teisipäeval Draghi poolt antud vastus tõi EUR/USD paari taas allapoole.
Euro optimistide peamine idee on siiani olnud see, et EKP-l on vähem ruumi oma rahapoliitika leevendamiseks kuna intressid on niigi juba pikalt istumas miinuspoolel. See kehtib eriti võrdluses FED-iga, kuna viimasel on intresse nulltasemeni kärpida tervelt 250 baaspunkti. Draghi püüdis aga Sintras peetud sõnavõtuga näidata, et EKP võimalused inflatsioonieesmärgi saavutamiseks ning majanduse elavdamiseks ei ole veel kaugeltki ammendunud. Draghi peamine sõnum oli see, et olukorra mitteparanemisel on täiendav stimuleerimine vajalik.
Mõistagi sõltub asjade tegelik käik sellest, milliseks kujuneb euroala makropilt järgnevatel kvartalitel. Kuid valjemal toonil rahapoliitika leevendamisest rääkimine viitab, et EKP jaoks on kätte jõudmas kriitiline piir, mille ületamine nõuab uut otsustavamat tegutsemist. Võimalikud olemasolevad rahapoliitika tööriistad – intresside langetamine, varaostuprogrammi taaskäivitamine, eelkommunikatsioon (forward guidance) – võiksid agressiivsel kasutamisel tuua eurosse piisavalt nõrkust. Kuna aga valuutapaaride dünaamika sõltub ka sellest, mis toimub teiste valuutade asukohamaades, on kokkuvõttes EUR/USD kesk-pika perioodi suuna puhul määrav milliseks kujuneb globaalne makropilt.
Juhul kui USA ja Hiina peaksid saavutama edu kaubanduskõnelustel, väheneks globaalse majandussurutise oht ning seetõttu ka FED-i intressikärbete vajadus. Kas see tooks ka kiirelt euroala majanduse paranemise ning inflatsiooni hoogustumise, on küsitav. Näib, et positiivne kaubanduskõneluste stsenaarium soosiks dollarit ning aitaks seega EUR/USD-l püsida vähemalt praeguste tasemete lähedal. Tõsisem maailmamajanduse jahenemine aga suurendaks tõenäosust, et FED võtab ette ulatuslikuma intressikärpimise ning seetõttu väheneks USA-euroala intressierinevus oluliselt ning sellega suureneks surve EUR/USD liikumiseks konsensuse oodatud tasemetele.
Admiral Marketsi ekspertide arvamus on puhtalt informatiivse tähendusega, mis ei ole mingil juhul ostu- või müügisoovitus ega põhjus ükskõik milliseks tegutsemiseks finantsturgudel.
TEAVE ANALÜÜTILISTE MATERJALIDE KOHTA
Käesolev teave väljendab täiendavat informatsiooni kõikide analüüside, prognooside, ennustuste ning mis tahes teiste sarnaste hinnangute või informatsiooni kohta (edaspidi „Analüüs"), mis on avalikustatud Admiral Marketsi veebilehel. Enne investeerimisotsuse tegemist palume Teil pöörata tähelepanu alljärgnevale:
- Analüüsis avaldatav teave on informatiivse iseloomuga ega ole käsitatav investeerimisalase nõustamise või investeerimissoovitusena.
- Iga investeerimisalase otsuse näol on tegemist kliendi isikliku otsusega ning Admiral Markets ei vastuta otsusest tekkinud kahju eest, olenemata sellest, kas otsuse tegemisel on tuginetud Analüüsis esitatud teabele või mitte.
- Iga Analüüs on koostatud Admiral Marketsi analüütiku poolt (edaspidi „Autor"), tuginedes Autori isiklikele hinnangutele.
- Klientide huvide kaitsmiseks ning Analüüsi objektiivsuse kahjustamise vältimiseks on Admiral Markets kehtestanud vastavad sisekorrad huvide konfliktide tuvastamiseks ning käitlemiseks.
- Kuigi kasutusele on võetud kõik mõistlikud meetmed tagamaks, et Analüüsi allikad oleksid usaldusväärsed ning sisalduv informatsioon oleks esitatud võimalikult arusaadavalt, õigeaegselt, täpselt ning täielikult, ei garanteeri Admiral Markets Analüüsis sisalduva teabe täpsust või täielikkust.
- Analüüsis avaldatud teave ei tähenda Admiral Marketsi poolset otsest või kaudset lubadust, garantiid või viidet, et klient saab esitatud strateegiatest kasu või et kahju tekkimise võimalus on mingil viisil või määral piiratud.
- Analüüsis avaldatud teave finantsinstrumentide varasema või modelleeritud tootluse kohta ei tähenda Admiral Marketsi poolset otsest või kaudset lubadust, garantiid või viidet järgmiste perioodide tootluse kohta. Finantsinstrumendi väärtus võib nii kasvada kui kahaneda ning vara väärtuse säilimine ei ole garanteeritud.
- Analüüsis sisalduvatele prognoosidele võivad kohalduda täiendavad teenustasud, maksud või muud tasud, sõltuvalt Analüüsis avaldatud teabe subjektist. Admiral Marketsi teenustele kohalduv hinnakiri on avalikult kättesaadav Admiral Marketsi veebilehel.
- Võimendust kasutavad finantsinstrumendid, nagu nt kauplemine valuutadega ja hinnavahelepingutega (Forex'i ning CFD'dega), võivad olla väga spekulatiivse iseloomuga ning tuua kaasa nii kahju kui kasu. Enne kauplemistegevustest osavõtmist veendu, et oled aru saanud kaasnevatest riskidest.
