Jaapani keskpangal keerulised valikud

Jaapani majandus ning rahvusvaluuta jeen on paljude investorite ja turuosaliste jaoks kui midagi, mis eksisteerib kusagil taustal, ning mis toimetavad omas rütmis ja omapäi. Sellise tunnetuse aitab luua ühelt poolt Jaapani geograafiline asukoht, teisalt aga riigi majanduse struktuursed iseärasused, mis ka jeenile oma tugevat mõju omavad. Jaapani keskpanka võib pidada rahapoliitiliste uuenduste pioneeriks ning uuendusi on ikka ja jälle tehtud põhjusel, et olemasolevad meetmed ei ole soovitud tulemust toonud. Sel nädala peetud Jaapani keskpanga istung olulist uut infot ei toonud, kuid kindlasti on turuosalised jätkuvalt huviga jälgimas, millised tuuled Jaapani rahapoliitikas puhuvad.

Jeen ei reageerinud märkimisväärselt Jaapani keskpanga (BOJ) istungile ning seega on jätkuvalt jeeni jaoks suuremaks mõjutajaks pigem globaalne riskisentiment. Sarnaselt mitme teise olulise keskpangaga muutis BOJ oma väljavaadet majanduse suhtes ettevaatlikumaks. Põhjusteks oodatult väliskeskkonna negatiivsed arengud, mis Jaapani ekspordi ja tootmise mahte mõjutamas on. BOJ jätkab aga ühe rahapoliitilise meetmena intressikõvera kontrolli, hoides lühiajalised intressid -0,1% juures ning 10-aastase intressi 0% lähedal. Seeläbi soovitakse stimuleerida Jaapani majandust jättes ka finantssektorile võimaluse tavapärase intressikõvera kuju toel opereerida.

BOJ on seisukohal, et praegune majanduse jahtumine peaks olema ajutine, kuid lähikuud saavad olema olulised ning peaksid näitama kuidas tegelik dünaamika kulgeb. Jaapani ekspordimahud kukkusid jaanuaris 8,4% aastatagusega võrreldes - see on suurim langus alates 2016. aasta oktoobrist. Kaubavahetuse taaselavnemise oluliseks eelduseks on kindlasti USA-Hiina kaubandusläbirääkimiste positiivne kulg. BOJ jaoks on olukord kindlasti üsnagi ebamugav kuna jätkuvalt ollakse ultra-stimuleerivas faasis ning võimaliku uue majandussurutise korral on seetõttu tavapäraste rahapoliitika meetmete kasutamine keeruline.

Üha häälekamalt on kuulda arvamusi, et BOJ peaks loobuma oma 2%-lisest inflatsiooni eesmärgist. Reuters'i hiljutise küsitluse kohaselt pidas 2/3 küsitletud ökonomistidest optimaalseks BOJ inflatsiooni eesmärgiks 1%. Samuti arvas Jaapani rahandusminister, et 2% on liiga ambitsioonikas. Madalam inflatsiooni eesmärk annaks BOJ-le võimaluse vähendada tugimeetmeid. Kui seda aga ei tehta, tooks võimalik uus majanduskriis ilmselt kaasa BOJ järjekordsed uuendused rahapoliitika osas. Sellised ootused on küll suurenemas, kuid nende nõrgestavat mõju jeenile aga tasakaalustab jeeni struktuurne positsioon.

Tulenevalt sisemaistest väga madalatest tootluse võimalustest omavad Jaapan investorid välismaiseid varasid ligi 3 triljoni USD võrra enam Jaapani varadega võrreldes. Keerukamate aegade saabumisel toimuv aktiivne välismaiste positsioonide realiseerimine ning raha kodumaale suunamine ongi peamine põhjus, miks sentimendi mõju jeenile sedavõrd tugev on. Selleks, et rahapoliitika pääseks jeeni pikemaajaliselt mõjutama, peaks BOJ turge üllatama ulatuslike uute stiimulmeetmetega. Enne uut globaalset kriisi selleks aga tõenäoliselt põhjust ei ole.

Admiral Marketsi ekspertide arvamus on puhtalt informatiivse tähendusega, mis ei ole mingil juhul ostu- või müügisoovitus ega põhjus ükskõik milliseks tegutsemiseks finantsturgudel.

TEAVE ANALÜÜTILISTE MATERJALIDE KOHTA

Käesolev teave väljendab täiendavat informatsiooni kõikide analüüside, prognooside, ennustuste ning mis tahes teiste sarnaste hinnangute või informatsiooni kohta (edaspidi „Analüüs"), mis on avalikustatud Admiral Marketsi veebilehel. Enne investeerimisotsuse tegemist palume Teil pöörata tähelepanu alljärgnevale:

1. Analüüsis avaldatav teave on informatiivse iseloomuga ega ole käsitatav investeerimisalase nõustamise või investeerimissoovitusena.
2. Iga investeerimisalase otsuse näol on tegemist kliendi isikliku otsusega ning Admiral Markets ei vastuta otsusest tekkinud kahju eest, olenemata sellest, kas otsuse tegemisel on tuginetud Analüüsis esitatud teabele või mitte.
3. Iga Analüüs on koostatud Admiral Marketsi analüütiku poolt (edaspidi „Autor"), tuginedes Autori isiklikele hinnangutele.
4. Klientide huvide kaitsmiseks ning Analüüsi objektiivsuse kahjustamise vältimiseks on Admiral Markets kehtestanud vastavad sisekorrad huvide konfliktide tuvastamiseks ning käitlemiseks.
5. Kuigi kasutusele on võetud kõik mõistlikud meetmed tagamaks, et Analüüsi allikad oleksid usaldusväärsed ning sisalduv informatsioon oleks esitatud võimalikult arusaadavalt, õigeaegselt, täpselt ning täielikult, ei garanteeri Admiral Markets Analüüsis sisalduva teabe täpsust või täielikkust.
6. Analüüsis avaldatud teave ei tähenda Admiral Marketsi poolset otsest või kaudset lubadust, garantiid või viidet, et klient saab esitatud strateegiatest kasu või et kahju tekkimise võimalus on mingil viisil või määral piiratud.
7. Analüüsis avaldatud teave finantsinstrumentide varasema või modelleeritud tootluse kohta ei tähenda Admiral Marketsi poolset otsest või kaudset lubadust, garantiid või viidet järgmiste perioodide tootluse kohta. Finantsinstrumendi väärtus võib nii kasvada kui kahaneda ning vara väärtuse säilimine ei ole garanteeritud.
8. Analüüsis sisalduvatele prognoosidele võivad kohalduda täiendavad teenustasud, maksud või muud tasud, sõltuvalt Analüüsis avaldatud teabe subjektist. Admiral Marketsi teenustele kohalduv hinnakiri on avalikult kättesaadav Admiral Marketsi veebilehel.
9. Võimendust kasutavad finantsinstrumendid, nagu nt kauplemine valuutadega ja hinnavahelepingutega (Forex'i ning CFD'dega), võivad olla väga spekulatiivse iseloomuga ning tuua kaasa nii kahju kui kasu. Enne kauplemistegevustest osavõtmist veendu, et oled aru saanud kaasnevatest riskidest.